Fondet er et aksjefond som hovedsakelig investerer i nordiske selskaper, og passer for deg som har en tidshorisont på minst 5 år. Generelt kjennetegnes aksjefond av høyere risiko enn rentefond og kombinasjonsfond, men også av muligheten for høyere avkastning.
Eika Norden falt med 0,4 % i august. Til sammenligning falt den nordiske referanseindeksen med 0,1%. Så langt i år er fondet steget med 2,4 %, som er 1,7 % bak den nordiske referanseindeksen som er steget med 4,1 % så langt i år. Det globale aksjemarkedet målt med MSCI verdensindeksen i USD steg med 3,3 % i september, og fortsatte oppgangen fra august. Svekkelse i lange renter, spesielt renten på amerikansk 10-årig statsobligasjon, fallende oljepriser og tilbakevendende optimisme på KI (kunstig intelligens) forklarer mye av oppgangen i aksjemarkedet globalt. I Norden og Europa var oppgangen mer begrenset. Norge og Danmark var relativt svake med en nedgang på henholdsvis 0,2 % og 2,3 %. Sverige steg med 1,5 % og Finland med 1,7 %, hvor industri og finans var sterke sektorer.
Status
I månedsbrevet for august skrev vi at markedet er i «en vent-og-se-situasjon hvor markedet venter på ettervirkningene på prisstigning og inflasjon fra innføring av tolltariffer, og hvordan dette kan påvirke arbeidsmarkedet spesielt i USA». Investorer har ventet på denne effekten for å forstå mulighetsrommet for den amerikanske sentralbanken til å kutte styringsrentene i USA. I august kuttet den amerikanske sentralbanken renten med 0,25 % etter at målinger på inflasjon tyder på at innføring av tariffer i USA vil ha begrenset påvirkning på prisstigning. I forbindelse med rentekuttet markerte også den amerikanske sentralbanken at den overveiende grunnen for rentekuttet er for å begrense svekkelsen i arbeidsmarkedet i USA. Endringen i fokuset fra inflasjon til svekkelsen i jobbmarkedet tyder på at sentralbanken vil fortsette med flere rentekutt frem mot slutten av året, selv om den underliggende veksten i økonomien ikke tyder på en avmatting av veksten. Inntjeningsestimatene til selskapene fortsetter å justeres opp. Makroøkonomiske nøkkeltall, slik som globale industriindikatorer PMI holder seg rundt 50, og trenden er positiv. Data på industriaktivitet har også begynt å bedre seg, spesielt for Europa. I sum er vi av den oppfatning at aksjemarkedet fremover vil fortsatt kunne utvikle seg positivt. For Eika Norden fastholder vi en strategi om å holde en portefølje av selskaper med høy kvalitet og god utviklingstrend for fremtidig inntjening.
Resultater
Bioteknologiselskapet Genmab var Eika Norden fondets beste bidragsyter i september og aksjeprisen steg 19 % målt i norske kroner. Selskapet gjennomførte et stort oppkjøp (8 milliarder USD) av et selskap som har lovende data rundt nye kreftmedisiner. I tillegg var frykten rundt tariffer i helsesektoren fallende, som også støttet utviklingen i aksjen gjennom måneden. Det svenske industriselskapet ABB var fondets neste beste bidragsyter med en oppgang på 6,4 %. Positive industrimålinger og en forventning om at investeringstakten skal tilta i Europa har drevet industrisektoren i september. ABB har også en sterk posisjon innenfor strukturelle vekstmarkeder slik som elektrifisering og utbygging av datasentre.
Novo Nordisk bidro på den svake siden med en nedgang på 5,4 % målt i norske kroner gjennom måneden, til tross for den positive utviklingen generelt innenfor legemiddel. Trenden i resepter, eller nysalg, har vært forholdsvis flat og svakere enn ventet. Beijer Ref, et svensk industriselskap som driver med luftkondisjonering og kjøleteknikk, falt 10,6 % målt i norske kroner. Nedgangen skylles en kombinasjon av et nedsalg fra et Private Equity fond, EQT, og indikasjoner på noe svakere volumer i det amerikanske markedet.
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.
